最近，A股市场的情绪正在发生微妙的变化。

就在一个月前，市场还在经历剧烈震荡，科技板块的大幅回撤让不少投资者慌了神。但进入8月，一批全球顶级金融机构却开始密集发声，口径出奇地一致：最坏的时候，可能已经过去了。

高盛、摩根大通、瑞银、美银、野村证券……这些名字在资本市场如雷贯耳。它们不仅嘴上说看好，身体也很诚实——7月份以来，外资机构对A股上市公司的调研节奏明显加快，177家外资机构累计调研了413次，覆盖了726家上市公司。

用大白话说就是：这些掌握着巨额资金的全球玩家，正在A股里"翻箱底"找机会。

先看数据。Wind显示，7月份外资调研最勤快的公司叫澜起科技，一家做芯片的企业，一个月被外资"围观"了35次。紧随其后的还有宏发股份、东鹏饮料、广合科技、中际旭创、新易盛、宁波银行、华勤技术、乐鑫科技等。这些公司分布在AI算力、电子制造、金融、消费等多个领域，但一个明显的趋势是——科技方向依然是外资最关注的赛道。

各家机构的偏好也各有不同。高盛盯得最紧的三家公司是贝泰妮、宏发股份、晶科能源；Point 72最关注海大集团、美的集团、红板科技；淡马锡则把目光投向了深南电路、乐鑫科技和天孚通信。虽然口味有差异，但方向很一致：都在寻找中国优质资产。

为什么外资突然这么积极？受访专家总结了三个原因。

第一个是政策托底。7月份中共中央政治局会议定调"加大逆周期调节力度"，这个信号很重要。说白了就是，上面明确表态要继续给经济撑腰，该出的政策还会出。对于机构投资者来说，政策底的信号比什么都管用。

第二个是风险释放得差不多了。过去一个月科技板块跌得狠，但跌完之后，交易拥挤度明显回落，恐慌情绪和抛售压力也得到了充分宣泄。路博迈基金的观点很直接：短期市场风险最大的阶段可能正在过去，科技带领指数大幅杀跌的阶段已经结束，接下来是波动率收敛、底部震荡的过程。

第三个是基本面没出问题。AI产业的大趋势没有逆转，相关公司的盈利预期还在往上修。摩根大通中国股票策略师张晓宁判断，过去一个月从AI到非AI的战术轮动仍在继续，但AI大概率会在8月份重新确立市场领先地位。经过回调，AI相关公司的估值反而形成了更有吸引力的切入点。

摩根大通的态度也很明确。张晓宁介绍，摩根大通在新兴市场和亚洲配置中继续超配中国股票，给出的目标点位是：MSCI中国指数2026年底看到100点，沪深300指数看到5200点。即便在悲观情景下，也分别有80点和4000点。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊也注意到，在近期市场大幅回撤时，宽基ETF成交量迅速放大，迎来持续的大规模净流入。他判断，A股去杠杆可能已接近尾声。

资金面的信号同样值得留意。7月份，国有资本运营平台在增持，股票ETF合计吸金4778.36亿元，上市公司回购和重要股东增持的案例也在增加。以沪市为例，7月份新增披露回购计划89家次，回购金额上限近204亿元；新增增持计划67家次，金额上限近137亿元。这些都是实打实的"用钱投票"。

MSCI亚太股票解决方案研究部执行董事徐伟提供了一个更宏观的视角。他认为，中国是拥有完整AI生态体系的市场，涵盖基础模型、应用等各个环节，依托庞大的本土用户基础，本地开发者可以按照自身节奏实现规模化发展。随着更多中国AI企业逐步走向成熟并迈向公开市场，这个储备力量有望为投资者带来可观机遇。

综合来看，外资机构集体唱多的逻辑链条是清晰的：政策底已现、风险已释放、产业趋势未改、资金在流入。当然，市场从来没有百分之百确定的事，FCC的光模块禁令等外部变量仍在演化，全球宏观经济也还有不确定性。

但对于普通投资者来说，这些国际机构的集体转向至少传递了一个信号：在经历了剧烈调整之后，A股的吸引力正在重新被看见。市场修复从来不会一蹴而就，但那些在恐慌中保持冷静、在低位敢于布局的人，往往能等到曙光重现的时刻。