宏利基金再次迎来总经理变动。

近日，宏利基金公告显示，兴业基金原总经理李辉拟任宏利基金总经理，并向董事长金旭汇报；原总经理丁闻聪则调任股东方区域市场岗位。值得注意的是，丁闻聪担任宏利基金总经理刚满两年，此次调整意味着公司核心管理层再次发生变化。

与此同时，宏利基金近期还完成了多个投研核心岗位的人事任命。叠加7月底离任的常务副总经理汪兰英，宏利基金在2026年夏季出现了总经理、副总经理以及投研条线同步调整的情况。

从2022年底完成外商独资化算起，不到四年时间，宏利基金总经理一职已经历经高贵鑫、丁闻聪、李辉三任，而前两任任期均不足两年。与之形成鲜明对比的是，董事长金旭自公司独资化以来一直担任这一职务。

三任总经理不到四年，管理层频繁调整

李辉并非资管行业的新面孔。

公开资料显示，李辉拥有近30年金融从业经历，早年曾任职于中宏保险、星展银行、国泰基金，随后担任兴业基金总经理。此次从银行系公募转向外资独资基金公司，也意味着其职业发展进入新的阶段。

2022年末，宏利基金正式完成外商独资化，由加拿大宏利金融集团旗下子公司宏利投资100%控股。同年12月，金旭出任董事长，高贵鑫出任总经理。

金旭与高贵鑫此前都曾在华夏基金、国泰基金等机构任职，拥有较深的行业交集。不过，两人再次共事的时间并不算长。2024年8月，高贵鑫卸任总经理一职，任期仅约一年七个月。

随后，宏利金融体系老将丁闻聪接任总经理。丁闻聪早在2010年便加入宏利金融体系，具有较强的外资资管背景。

但两年之后，丁闻聪再次发生岗位调整。

如今，李辉成为宏利基金第三任总经理。值得注意的是，李辉此前也曾与金旭在国泰基金共事。

从管理层变动轨迹来看，宏利基金近年来的核心管理岗位并不算稳定。

副总经理层面，2023年11月刘晓玲离任，2025年10月宋扬离任，后者任职时间同样不到两年。2026年6月，督察长徐娇因个人原因离职；一个月后，常务副总经理汪兰英也宣布离任。

管理层之外，投研团队同样经历了持续调整。

2024年，原研究总监张勋、总经理助理兼权益投资总监刘欣先后离任。2025年，权益投资部总经理王鹏卸任全部6只在管产品后离职，其此前管理的基金规模一度占公司主动权益总规模的近一半。

同年4月，供职宏利基金15年的庄腾飞清仓式卸任。2026年3月，老将吴华也卸任全部产品。

管理层与投研团队的连续变化，使得李辉接手的已经不是一家处于稳定状态的公募基金公司。

全球化战略明确，但业务落地仍是考验

事实上，宏利基金的战略方向并不模糊。

高贵鑫任职期间，曾将宏利基金定位为“链接中国与世界”的桥梁，重点布局全球资产配置、养老金业务和主动投资管理，并多次强调借鉴海外资管机构的经验。

丁闻聪接任后，整体战略思路并没有发生根本变化。

“全球视野、本土落地”成为其对宏利基金的定位，公司依旧将主动权益投资、全球资产配置以及养老金融作为重要业务方向。

从股东方的角度来看，这套逻辑并不缺乏想象空间。

宏利作为全球性金融集团，在全球资产配置、长期投资以及养老金管理等方面具有较为成熟的经验。完成外商独资化之后，宏利基金理论上能够更加直接地承接股东方的全球资源和投资能力。

但对于一家中国公募基金而言，战略优势最终仍需要通过产品、渠道和投资业绩转化为实际规模。

这也是李辉接下来面临的核心问题。

规模已经翻倍，但主动权益占比仍不高

从规模数据来看，宏利基金近年来确实实现了明显增长。

Wind数据显示，截至2026年二季度末，宏利基金公募总规模达到1362.66亿元，相较于2022年9月末的628.32亿元已经翻了一倍以上。

其中，非货规模达到830.75亿元。

不过，从产品结构来看，宏利基金的规模增长并不完全来自主动权益业务。

截至2026年二季度末，公司货币基金规模约531.91亿元，债券基金规模约403.41亿元，两者合计接近公司公募总规模的七成。

股票型基金和混合型基金合计规模约402.87亿元，占比不足三成。

换句话说，固收和货币产品依然构成宏利基金规模的重要基础。

主动权益业务虽然在2026年二季度出现明显增长，但这种增长与市场结构性行情存在较强关联。

数据显示，2026年二季度宏利基金权益规模环比增长88.49%，背后的重要推动因素是AI赛道行情。

例如，宏利成长混合单季度净值涨幅达到97.05%，部分AI主题基金规模也在短期内快速增长。

这类产品在市场风格占优时期能够迅速吸引资金，但问题同样明显：如果AI等热门板块出现较大幅度调整，相关产品的业绩和规模能否持续，仍然需要时间验证。

因此，对于宏利基金而言，权益业务真正需要解决的并不是某一个季度能否抓住市场热点，而是能否建立持续稳定的主动投资能力。

养老业务与全球配置仍需找到突破口

与权益业务相比，养老金融更能体现宏利基金外资股东的长期战略特色。

不过，从目前的数据来看，这项业务仍然面临规模偏小的问题。

截至2026年二季度末，宏利基金存续的3只养老FOF合计规模约1.76亿元，单只产品规模均不足1亿元。

与此同时，宏利基金自2024年之后就没有再发行新的养老相关产品。

这与公司长期以来强调的养老金融战略形成了一定反差。

对于李辉而言，如何将宏利集团在全球养老金管理领域的经验转化为符合中国投资者需求的产品，可能是一个长期课题。

毕竟，中国公募基金市场的竞争已经从单纯的产品供给逐渐转向渠道、投研、品牌、客户服务以及长期业绩等综合能力竞争。

拥有全球资源并不意味着天然能够形成市场优势，关键仍在于这些资源能否真正落地。

从兴业基金到宏利基金，李辉面临不同的竞争环境

李辉此次履新，还有一个值得关注的背景。

在兴业基金任职期间，其背后拥有银行系渠道以及相对稳定的固收业务基础。

而宏利基金完成外商独资化之后，面对的是更加市场化的竞争环境。

这意味着，李辉此前积累的银行系公募资源整合能力和团队管理经验，能否适应外资独资公募的业务模式，将成为一个重要观察点。

一方面，他需要稳定此前频繁调整的管理和投研团队；另一方面，也需要重新思考宏利基金的产品布局和渠道策略。

更重要的是，宏利基金还需要解决一个长期存在的问题：如何在股东方全球化战略与中国本土投资需求之间找到真正有效的结合点。

全球资产配置、养老金融、长期投资，这些概念本身并不缺乏价值，但最终都需要转化为中国投资者能够理解、愿意购买并长期持有的产品。

新掌门人的三张考卷

对于李辉而言，接任宏利基金总经理之后，至少有三张考卷需要回答。

第一张是稳定团队。

近年来公司管理层和投研核心岗位持续调整，新任总经理首先需要建立稳定的管理架构和投研体系。

第二张是落地战略。

宏利基金已经拥有明确的全球化定位，但全球资源如何转化为产品竞争力，仍然需要通过具体业务证明。

第三张则是提升规模质量。

1362.66亿元的公募规模已经较独资化之前明显增长，但货币和固收产品占比较高，主动权益、养老以及全球资产配置等战略业务仍需要进一步做大。

对于一家已经完成外商独资化的基金公司而言，真正的挑战并不是拥有多少全球资源，而是能否把这些资源变成稳定的投资业绩和可持续的客户资产。

宏利基金的下一阶段，也将因此成为观察外资独资公募如何在中国市场寻找增长空间的一个样本。

李辉能否打破前两任总经理任期较短的局面，并带领宏利基金完成从“全球化战略”到“本土化落地”的真正转变，仍有待后续业务表现验证。