周四（8月6日）亚洲交易时段，国际油价维持低位震荡走势。

布伦特原油期货价格徘徊在79.50美元/桶附近，市场正在消化两股相反力量：

一方面，市场期待霍尔木兹海峡重新开放，供应恢复预期对油价形成压制；另一方面，伊朗与美国之间仍存在明显分歧，协议能否真正落地仍存在不确定性。

目前，油价正在“外交乐观预期”和“现实阻力”之间反复拉锯。

霍尔木兹重开预期升温，油价压力暂未消除

此前，由于市场预期中东局势可能缓和，原油价格经历了一轮下跌。

目前，投资者关注的核心问题是：

霍尔木兹海峡是否能够恢复正常通航。

如果该地区航运恢复，全球原油供应压力将得到缓解，油价可能继续承压。

不过，市场发现，政治表态与实际谈判进展之间仍存在差距。

伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗与阿曼正在接近确定航行管理框架，但这一表述与特朗普此前提出的“立即、全面、彻底开放”仍存在明显差异。

这种预期与现实之间的不一致，使油价暂时陷入震荡。

协议能否达成存在变数，市场等待最终结果

据海湾地区官员透露，在周五之前达成相关协议的概率约为50%。

这一不确定性反而为油价提供了一定支撑。

目前，多空双方在价格区域附近暂时形成平衡：

• 看空资金押注供应恢复；
• 看多资金担忧协议失败或执行受阻。

市场正在等待两个结果：

1. 霍尔木兹海峡相关协议是否正式公布；
2. 各方是否接受协议内容。

如果协议顺利推进，油价可能继续受到压力；

如果谈判出现阻碍，地缘风险重新升温，油价可能获得反弹动力。

伊朗推动收费机制，美方立场存在分歧

市场关注的另一个焦点，是霍尔木兹海峡未来管理方式。

报道称，伊朗希望在海峡航运中引入联合收费机制。

如果这一方案最终获得认可，意味着伊朗可能获得对这一全球重要能源通道更大的影响力。

霍尔木兹海峡承担全球大量能源运输任务，一旦相关国家认可伊朗在通航管理上的权限，将成为此次地区博弈中的重要变化。

不过，美国此前多次表示，不接受伊朗扩大对该水道的控制。

因此，目前市场认为：

伊朗提出的方案与美国此前立场之间存在明显矛盾。

特朗普近期释放出的积极信号，也与部分美国官员此前的强硬态度存在一定差异。

市场关注协议细节，油价方向取决于全球反应

对于原油市场而言，仅有协议消息并不足以决定价格走势。

投资者更关注协议具体内容，包括：

• 是否允许收费；
• 谁拥有管理权限；
• 如何保障船只通行；
• 具体实施时间。

这些细节将直接影响市场判断。

如果协议得到主要能源消费国认可，市场可能认为供应风险下降，推动油价进一步回落。

但如果相关国家提出反对意见，或者协议执行存在困难，油价可能重新获得风险溢价支撑。

高盛：油价或维持80美元附近震荡

高盛在最新报告中表示，布伦特原油价格预计将在80美元附近震荡，直到市场看到明确的核协议进展，或者地区冲突进一步升级。

该机构认为，目前原油现货价格约80美元，市场只计入了较温和的风险溢价。

数据显示：

近期全球可见库存下降速度较快，约以每日630万桶速度减少；

与此同时，海湾地区原油出口恢复程度仍有限，仅达到冲突前水平的约36%。

高盛认为：

• 如果霍尔木兹海峡长期受阻，油价可能大幅上涨；
• 如果供应快速恢复，油价则可能面临进一步下行压力。

美国银行预计油价长期承压

美国银行对未来油价走势持相对谨慎态度。

该机构预计：

• 布伦特原油2026年平均价格约为77.50美元/桶；
• 2027年可能进一步下降至65美元/桶附近。

美国银行认为，中东供应中断可能逐步缓解。

随着海湾地区产量恢复，以及全球库存重新积累，原油市场可能从当前偏紧状态转向供应过剩。

如果这一趋势形成，油价中长期可能面临持续压力。

油价短期仍受地缘因素主导

目前来看，原油市场仍处于高波动阶段。

短期影响油价的核心因素包括：

• 霍尔木兹海峡协议进展；
• 伊朗与美国谈判情况；
• 中东地区安全形势；
• 全球原油库存变化。

如果外交进展顺利，市场可能降低对供应风险的定价，油价继续回落。

如果协议遇阻，市场避险情绪升温，油价可能重新上涨。

总结

当前布伦特原油价格在79.50美元/桶附近震荡，市场焦点集中在霍尔木兹海峡局势。

伊朗与阿曼正在推进航行管理框架谈判，但伊朗希望获得更多管理权限，美国方面此前对此持反对态度。

因此，油价未来方向仍取决于协议能否真正落地，以及国际市场对协议内容的接受程度。

短期来看，外交消息变化可能继续推动油价快速波动；长期来看，供应恢复、库存变化以及全球能源需求，将决定原油市场最终走向。