8月13日，A股三大指数小幅低开后震荡走高，截至收盘集体收红。

其中，沪指上涨0.32%，深成指上涨1.09%，创业板指上涨1.49%，科创50指数上涨1.61%。两市成交额约2.15万亿元，较上一交易日缩量约1686亿元；全市场共有4128只个股上涨、1280只下跌，96只个股涨停，市场赚钱效应较为明显。

盘面上，科技成长方向继续占据市场核心位置，CPO、光通信板块表现尤其强势，炬光科技20%涨停，“易中天”集体走强，中际旭创全天成交额达到284亿元，位居全市场第一。

从今日市场表现来看，资金对于AI产业链的关注仍然集中在“算力硬件”方向。

而隔夜海外市场传来的两条消息，又进一步强化了这一逻辑。

CPO持续走强，海外光通信巨头业绩成为催化剂

近期，美股光通信板块连续受到资金关注。

其中，Lumentum最新财报表现亮眼，公司第四财季营收、利润均超过市场预期，延续了此前较强的增长势头。

与此同时，Coherent公布的最新财报也释放出积极信号。公司第四财季营收达到20.5亿美元，高于市场预期的19.9亿美元；调整后每股收益为1.74美元，同样超过市场预期的1.62美元。

虽然Coherent盘后股价一度下跌，但从产业逻辑来看，海外光通信龙头的业绩表现仍然为AI基础设施需求提供了新的验证。

这一点对于A股CPO产业链尤为重要。

随着AI模型参数规模不断扩大，以及数据中心算力集群持续扩容，GPU之间的数据传输需求快速增加。相比传统数据中心，AI数据中心对网络带宽、传输速度以及能耗的要求明显提高。

这也是光通信产业链持续受到资金关注的重要原因。

TrendForce集邦咨询此前预计，随着AI训练和推理需求扩张，光互连将成为AI数据中心的重要基础设施；同时，CPO/NPO市场也有望进入快速成长阶段。

因此，今天CPO板块的上涨，并非单纯的情绪炒作，背后仍然存在较强的产业趋势支撑。

AI服务器需求再超预期

相比单一公司业绩，另一个更加值得关注的信号来自AI服务器需求。

TrendForce集邦咨询近期上调了2026年全球AI服务器出货量增速预期，预计全年增幅接近31%。同时，云服务提供商持续扩大AI基础设施资本开支，也意味着算力产业链的景气度仍在延续。

这实际上回答了市场近期一直关注的一个问题：

AI行情究竟是短期主题炒作，还是产业资本开支周期仍在继续？

从目前产业链反馈来看，后者的特征依然比较明显。

如果AI服务器出货持续增长，那么GPU、光模块、交换机、PCB、存储、液冷以及数据中心基础设施等环节，都有望继续获得订单增长。

这也是为什么近期市场的科技主线正在从单纯的AI应用，逐渐重新向硬件基础设施集中。

尤其是CPO、光通信、存储等方向，本质上都是AI算力扩张过程中不可绕开的基础环节。

存储芯片也出现新变化

除了CPO之外，存储产业链近期同样出现积极信号。

市场消息显示，SK海力士重启大连NAND二期工厂，引发市场对半导体设备产业链景气度改善的关注。

此前市场对于存储行业的关注，主要集中在AI带动HBM需求以及DRAM价格上涨。

但随着AI服务器持续扩张，普通DRAM、NAND以及企业级SSD等存储产品的需求也在发生变化。

AI服务器实际上是一个“高存储密度”的设备。

模型训练和推理不仅需要大量GPU，同时需要更高容量、更高带宽的存储系统。随着AI服务器数量持续增加，存储产业链的景气度也有望从单一的HBM逐步向更广泛的存储产品扩散。

这也是近期三星电子、SK海力士等海外存储巨头受到资金关注的重要原因。

换句话说，AI产业链正在从“算力芯片行情”向“算力+光通信+存储+服务器”多环节扩散。

美7月CPI符合预期，科技股外部环境边际改善

海外宏观环境也出现了一些变化。

美国劳工部公布的数据显示，美国7月CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.1%；剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.5%，环比上涨0.2%，整体符合市场预期。

数据公布后，市场对于美联储9月进一步加息的担忧有所缓解。

目前市场对于9月会议的判断仍存在分歧，但至少从最新通胀数据来看，美国通胀并没有出现明显超预期反弹。

这对于成长股而言属于边际利好。

原因很简单：

如果美联储加息预期持续升温，美债收益率和美元容易走强，成长股估值通常会承受压力；反过来，如果加息预期降温，市场风险偏好就可能得到一定修复。

而科技成长股恰恰是风险偏好变化最敏感的板块之一。

因此，当前A股科技股同时受到两条逻辑支撑：

产业端——AI资本开支和服务器需求继续增长；

宏观端——美国通胀暂未进一步恶化，美联储加息预期有所降温。

两者叠加，使得科技成长方向近期表现相对活跃。

但缩量上涨，也意味着市场仍需观察

不过，今天市场也存在一个需要注意的现象：

指数上涨，但成交额明显缩量。

两市成交额较上一交易日减少约1686亿元。

这意味着当前市场风险偏好虽然仍然较强，但增量资金并没有形成明显放大。

因此，CPO、光通信等高景气方向短期继续走强的同时，也需要警惕资金过度集中后带来的波动。

尤其是部分前期涨幅较大的科技股，已经积累了较高的市场预期。

后续行情能否进一步向上，最终仍需要回到一个核心变量：

业绩能否持续兑现。

如果海外AI服务器出货、云厂商资本开支以及光通信龙头业绩继续超预期，那么当前科技行情就有基本面继续支撑。

反之，如果后续产业链订单增速低于预期，或者美债收益率再次快速上行，科技成长板块的估值压力也可能重新出现。

AI主线正在从“单点爆发”走向产业链扩散

从近期盘面来看，市场正在发生一个比较明显的变化。

此前AI行情更多集中在少数核心算力公司，而近期资金开始向CPO、光通信、存储、PCB、服务器、液冷等细分方向扩散。

这意味着市场交易逻辑正在从：

“谁是AI龙头？”

逐渐转向：

“AI产业链还有哪些环节能够持续受益？”

这对于整个科技板块而言，反而是一个更加积极的变化。

因为当产业趋势从单一环节扩散到多个环节之后，行情的持续性通常会得到增强。

当然，短期市场仍然会受到成交量、海外利率以及科技股估值等因素影响，板块内部也会继续分化。

但从目前的产业数据和海外龙头业绩来看，AI基础设施投资周期暂时还看不到明显降温迹象。CPO、光通信、存储等方向近期获得资金持续关注，也有较为明确的产业逻辑支撑。

对于A股而言，科技主线正在从“情绪驱动”进一步向“产业趋势+业绩验证”切换。

接下来，真正值得市场关注的，或许不是CPO还能涨多少，而是AI资本开支能否继续维持高增长，以及这种高增长最终能否转化为A股产业链公司的订单和利润。

如果这条逻辑能够持续兑现，那么本轮科技行情的空间，可能仍然不只是一个短线题材行情。