8月20日，富邦科技（300387）披露2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入6.74亿元，同比下降1.51%；归属于上市公司股东的净利润为5515.02万元，同比下降9.91%；扣除非经常性损益后的净利润为5272.19万元，同比下降8.57%。

值得注意的是，与2025年净利润下滑主要受到非经常性损益影响不同，今年上半年富邦科技扣非净利润也出现下降，这意味着公司主营业务盈利能力面临一定压力。

2025年净利润曾大幅下滑

从近两年的业绩表现来看，富邦科技的净利润已经连续承压。

2025年，公司实现营业收入13.82亿元，同比增长11.87%；但归属于上市公司股东的净利润仅为5923.52万元，同比下降36.71%。

当时，富邦科技曾在投资者互动平台解释称，归母净利润下降主要受到非经常性损益变动影响，其中HNC股权转让价款延期支付利息等事项产生营业外支出约4845.50万元，当期非经常性损益合计为-4218.12万元。

从扣非数据来看，2025年富邦科技扣非净利润达到1.01亿元，同比增长15.36%。因此，公司当时认为，剔除非经常性损益影响后，主营业务经营成果仍保持增长。

但进入2026年，这一情况发生了变化。

今年上半年，公司扣非净利润降至5272.19万元，同比下降8.57%。这意味着，富邦科技此次业绩承压已经不再只是非经常性因素的影响，主营业务盈利能力同样出现波动。

营收基本持平，盈利降幅更明显

从收入结构来看，富邦科技上半年境内业务实现营业收入3.67亿元，同比增长0.53%；境外业务实现营业收入3.07亿元，同比下降3.85%，分别占公司整体营收的54.43%和45.57%。

可以看到，公司整体营收下降幅度并不算大，但净利润降幅明显高于营收，反映出利润端承压更加突出。

与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额为1898.09万元，而上年同期为-4900.18万元，实现由负转正。

这意味着，虽然利润表现有所下滑，但公司经营现金流状况出现改善。

两大业务板块仍在推进转型

公开资料显示，富邦科技目前主要布局工业助剂及特种肥料、现代农业两大业务板块。

其中，上半年公司助剂业务实现营业收入4.93亿元，包括国内助剂业务2.02亿元、海外助剂业务2.91亿元。公司近年来持续推动“大助剂”战略，将原有农化助剂业务向磷矿浮选、磷酸净化、磷石膏综合利用等工业应用场景拓展。

公司海外业务目前覆盖五大洲50多个国家和地区，并通过中国、欧洲和非洲三大业务中心推动研发、采购、生产及服务协同。

在生物业务方面，上半年公司实现营业收入1.27亿元，同比增长3.78%。

此外，公司持续加大研发投入。2026年上半年研发投入2451.77万元，研发团队达到172人，并在应城、武汉光谷、荷兰、加拿大及中非布局研发平台。

从业务规划来看，富邦科技正在尝试形成“绿色助剂—特种肥料—生物技术—数字服务”的业务体系，通过工业助剂业务拓展新的应用场景，同时推动生物技术和数字农业业务实现产业化。

新业务能否形成新的利润增长点？

对于富邦科技而言，目前比较值得关注的并不是单纯的营收规模，而是新业务能否真正转化为利润。

一方面，公司传统助剂业务仍然是收入的主要来源，并且海外市场拥有一定的业务基础；另一方面，公司正在持续投入生物技术、特种肥料和数字农业等领域。

例如，公司通过SoilOptix土壤CT扫描获取土壤数据，再利用农博士农业服务平台形成精准施肥及种植管理方案，最终通过特种肥料及生物产品进行落地，尝试打通从土壤诊断到农业生产的完整链条。

但从目前财务表现来看，这些新业务尚处于持续培育阶段，短期内能否明显改善整体盈利能力仍有待观察。

尤其是在2026年上半年营收和扣非净利润同时下降的情况下，公司未来能否重新恢复盈利增长，将成为市场关注的重点。

总体来看，富邦科技2025年净利润下降更多受到非经常性损益拖累，而2026年上半年扣非净利润也出现下滑，意味着公司当前面临的压力已经从“利润表一次性波动”逐步转向主营业务盈利增长承压。

后续市场需要重点关注公司助剂业务的增长情况、海外业务表现，以及生物技术和数字农业等新业务的产业化进展。如果新业务能够逐步贡献利润，公司业绩增长空间有望进一步打开；反之，若传统业务盈利能力持续承压，公司短期业绩修复仍可能面临一定挑战。

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