需要注意的是，这并不意味着霍尔木兹海峡已经恢复正常通航。路透社数据显示，截至8月19日，实际通过海峡的商品船数量仍明显低于正常水平，市场对航道安全的担忧依然存在。
据美国阿克西奥斯新闻网站19日报道，美国军方近期悄然建立了一条进出霍尔木兹海峡的航运通道，以帮助油轮在中东冲突持续的背景下恢复石油运输。美国官员透露，过去两周每天约有15至20艘油轮经由阿曼沿海的南部航道通行，目前石油运输量已接近每日1000万桶，个别夜间甚至达到1500万至2000万桶。
这一行动意味着，在霍尔木兹海峡航运仍然高度不稳定的情况下，美国正在通过军事力量为全球能源运输搭建一条“安全通道”。
但需要注意的是，这并不意味着霍尔木兹海峡已经恢复正常通航。路透社数据显示，截至8月19日，实际通过海峡的商品船数量仍明显低于正常水平，市场对航道安全的担忧依然存在。
因此，这场行动真正值得关注的，并不仅仅是每天能够运出多少石油，而是美国正在尝试用军事力量重新建立全球能源供应的稳定预期。
霍尔木兹海峡是全球最重要的能源运输通道之一。
在正常情况下，大量来自沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克、科威特等海湾产油国的石油，需要经过这里运往亚洲和其他市场。
一旦航道受到战争影响，全球石油供应就会迅速受到冲击。
而目前美国面临的一个现实问题是：即使产油国拥有石油，如果油轮无法安全驶出海湾，原油依然无法顺利进入国际市场。
因此，美国军事行动的核心并不是“生产石油”，而是确保石油能够从产区安全运出去。
据报道，目前美军重点利用霍尔木兹海峡南部、靠近阿曼一侧的航道，并按照特定时间安排油轮集中进出。
空载油轮从阿拉伯海进入波斯湾，在阿联酋、巴林和科威特等地装载石油后，再按照统一安排驶离。
整个运输过程由美军提供安全保障。
这意味着，美国正在把原本高度分散的商业航运，逐渐纳入一套军事护航体系。
美国官员称，目前每天经由这条通道运输的石油已经接近1000万桶。
从全球能源市场角度来看，这不是一个小数字。
它意味着，即使霍尔木兹海峡整体航运仍然受到战争影响，只要部分核心航道能够保持运行，全球石油市场最担心的“供应突然归零”风险就可以得到一定程度缓解。
这也是为什么市场对于这项行动高度关注。
如果每天有数百万桶石油能够稳定离开波斯湾，那么此前市场对于全球原油供应大幅下降的最悲观预期就会被部分修正。
石油价格最害怕的并不只是供应减少，更是供应完全不可预测。
而美国现在做的事情，本质上就是提高石油运输的可预测性。
不过，这种运输量仍然低于冲突爆发前的正常水平，因此全球能源市场并没有真正恢复正常。
路透社8月19日报道称，当天霍尔木兹海峡仅有少量商品船通过，低于近期平均水平。
这说明，美军建立的通道更像是一条有限容量的军事护航生命线，而不是恢复正常商业航运的替代方案。
这项行动另一个重要意义，是它可能改变油轮公司的风险判断。
此前，油轮是否进入霍尔木兹海峡，很大程度上取决于三个因素：
船只安全、保险成本以及能否顺利完成运输。
战争爆发后，即使油轮本身愿意进入海峡，保险公司也可能大幅提高保费，船东则可能因为遭遇袭击的风险选择绕行。
而美国军方介入之后，情况发生变化。
战斗机在空中巡逻，美军协助监控航道，并对可能来自伊朗的巡航导弹和无人机进行拦截。
据美国官员透露，美军中央司令部近期的一项军事行动还削弱了伊朗雷达和海上监视能力，使伊朗对霍尔木兹海峡南部航道的监控能力明显下降。
这实际上是在降低油轮通过海峡时面临的军事风险。
如果这种安全保障能够持续，越来越多船东可能重新评估进入霍尔木兹海峡的成本。
而一旦更多商业船只恢复通行，全球石油供应紧张程度就可能进一步缓解。
答案显然是否定的。
美军能够护航，并不意味着航道已经安全。
霍尔木兹海峡仍然处于中东冲突的大背景之下。
美国和伊朗之间的军事对抗尚未真正结束，地区局势仍存在突然升级的可能。
而且，航运市场已经表现出明显的谨慎情绪。
路透社数据显示，8月18日通过霍尔木兹海峡的商品船数量仍只有个位数，明显低于近期平均水平。与此同时，中国两家大型国有航运企业此前已经暂停通过霍尔木兹海峡及曼德海峡运营，转而采取海上转运等方式规避风险。
这说明一个很现实的问题：
美国可以护航部分油轮，但很难在短时间内让整个全球航运体系完全恢复正常。
对于船东而言，只要战争风险、保险成本和潜在袭击风险仍然存在，就不可能简单回到冲突前的运输模式。
从逻辑上看，美军打通运输通道显然属于利空油价的因素。
因为市场最担心的就是供应中断。
如果每天有接近1000万桶石油重新进入国际运输体系，全球供应紧张程度自然会有所缓解。
但这并不意味着油价马上进入持续下跌趋势。
原因很简单：
运输恢复只是解决了“能不能运出去”的问题，并没有完全解决“战争会不会继续”的问题。
只要市场仍然担心航道可能再次遭到攻击，油价就会保留明显的地缘政治风险溢价。
此外，运输成本、保险费用、绕行成本以及油轮运价都可能维持在高位。
事实上，近期中东局势已经推动油轮需求和运价明显上升，部分超级油轮的日租金甚至达到非常高的水平。
因此，短期来看，更可能出现的不是油价风险溢价彻底消失，而是在供应恢复与战争风险之间反复震荡。
对于全球能源市场而言，接下来最关键的指标不是某一天运出了多少石油，而是这个运输规模能不能持续。
如果未来几周每天都能稳定保持数百万桶甚至接近1000万桶的运输量，那么市场对于全球供应中断的担忧可能进一步下降。
届时，原油价格的战争溢价可能逐渐收缩。
反过来，如果伊朗重新加强对航道的攻击，或者美国与伊朗之间的冲突再次升级，那么目前建立的运输体系可能迅速面临压力。
这也是目前市场最大的变量。
霍尔木兹海峡真正的“正常化”，不是一条航道能够通行，而是商业船东重新相信这里可以安全、稳定、持续地运输货物。
在这一点实现之前，全球能源市场仍然无法真正摆脱地缘政治风险。
美国悄然建立霍尔木兹航运通道，释放出的信号非常明确：
美国正在通过军事力量，尽可能确保中东石油继续进入全球市场。
目前每天接近1000万桶的运输量，已经足以对全球供应预期产生明显影响，但距离冲突前的正常航运状态仍有相当距离。
对于原油市场而言，接下来需要重点观察三件事：
第一，美军护航能否长期维持；第二，伊朗是否会重新扩大对航运目标的攻击；第三，每日石油运输量能否稳定维持在较高水平。
如果航运持续恢复，全球油价的供应风险溢价有望逐步下降；如果冲突再次升级，霍尔木兹海峡仍可能重新成为全球能源市场最大的风险来源。
目前来看，这条由美军搭建的“生命线”正在缓解全球能源市场最紧迫的供应担忧，但距离真正解除霍尔木兹危机，还有很长的路要走。