“今年算上汇率影响，保单收益已经缩水不少，如果投资收益部分再缴20%的税，实际回报可能进一步下降。”

近期，关于境外保险收益可能按照20%税率征税的话题再次引发市场关注。一些此前赴港购买分红险、储蓄型保险的内地投资者开始重新评估这类产品的收益和风险。

对于部分投资者而言，港险过去吸引人的地方在于长期分红能力和美元资产配置价值。但在汇率波动、税务政策变化等因素影响下，境外保险的投资逻辑正在发生变化。

境外保险收益征税讨论升温

有市场消息称，部分地区税务机关已经开始关注境外保单收益相关税务问题，并出现针对香港保险收益征收个人所得税的案例。

据报道，涉及范围主要包括保险分红以及预缴保费产生的利息收益。

不过，目前针对境外保险收益征税尚未出台全国统一实施细则，相关政策仍处于市场关注和讨论阶段。

业内人士表示，中国税收居民本身承担全球所得纳税义务，随着跨境金融信息交换机制不断完善，境外资产和收益的税务管理正在逐步加强。

过去部分投资者依靠境内外信息差进行境外资产配置的方式，正在面临更多监管要求。

3万亿元境外保险市场面临重新评估

近年来，内地居民赴境外购买保险的规模持续增长。

此前机构测算，境外保险存量规模可能达到3万亿元左右，其中香港保险约占75%，新加坡、欧美等地区离岸保险占约25%。

如此庞大的市场规模背后，是大量家庭通过境外保险进行资产配置。

如果未来境外保险投资收益按照20%税率征收，市场影响将不容忽视。

有机构测算，按照3万亿元存量保单规模、长期年化综合收益率3.5%计算，全年潜在应税收益约为1050亿元。

若按照20%的税率计算，理论对应税额约210亿元。

不过，也有业内人士认为，即便未来投资收益部分纳入征税范围，港险长期收益仍可能保持一定吸引力。

部分港险代理人表示，在税后情况下，长期收益率仍可能维持在5%左右，产品优势不会完全消失。

保险赔付与投资收益需区分

对于市场关注的“港险是否都需要缴税”，法律人士指出，需要区分保险赔偿和投资收益两类性质。

上海新古律师事务所主任律师王怀涛表示，根据我国现行《个人所得税法》，保险赔款属于免征个人所得税范围。

这一规定并没有区分保险是在境内购买还是境外购买，关键在于资金性质。

例如：

• 身故保险金；
• 重疾赔付款；
• 医疗保险赔偿金；

如果属于真正的保险事故赔付，一般属于免税范围。

但如果一笔资金中包含分红、利息等投资收益，则性质不同。

这部分收益可能被认定为股息、利息类所得，并存在按照20%税率缴税的可能。

业内人士提醒，保险赔偿免税，并不意味着完全无需申报。

在CRS（共同申报准则）跨境金融信息交换机制下，税务机关可以获取部分境外金融账户和保险信息，符合条件的税收居民仍需要履行相关申报义务。

分红险、储蓄型寿险或成为重点关注对象

从目前公开信息来看，市场关注的重点主要集中在具有投资属性的境外保险产品。

例如：

• 分红型保险；
• 储蓄型终身寿险；
• 带有现金价值增长功能的保险产品。

如果投资者未来选择退保、减保或者领取现金分红，实现投资收益后，相关收益可能进入税务认定范围。

而传统保障型保险，例如主要提供重大疾病、医疗保障的产品，由于缺少投资收益属性，受到影响相对较小。

王怀涛表示，目前并不是购买境外保险就自动产生纳税义务。

如果只是保单账户价值增长，红利留存在保险账户内，没有进行领取或变现，目前尚未出现普遍征税案例。

但一旦收益真正实现，就可能涉及税务处理。

港险热度背后的逻辑正在变化

过去几年，赴港购买保险成为不少内地居民进行海外资产配置的重要方式。

数据显示：

2023年，内地访客赴港购买保险新单保费达到590亿港元；

2024年进一步增长至628亿港元。

与此同时，香港保险市场长期业务新单保费也保持较快增长。

其中，美元保单的长期复利收益，是吸引内地客户的重要因素之一。

苏商银行特约研究员薛洪言表示，如果未来港险收益全面纳入征税范围，受到影响最大的可能是高度依赖内地客户的保险公司和相关金融机构。

在人民币利率下降背景下，部分投资者看重美元资产收益优势。

如果分红和利息收益需要缴纳税费，港险产品的吸引力可能下降，新业务增长和续期保费都可能承压。

不过，他认为，监管方向更倾向于规范，而不是全面禁止。

选择征税而非直接限制境外保险，也说明政策重点在于加强合规管理。

跨境资产配置进入合规时代

业内人士认为，港险收益征税讨论释放出的最大信号，是跨境财富管理监管正在进一步加强。

随着CRS机制不断推进，境外资产信息透明度持续提升，过去依靠信息差隐藏境外资产的空间正在缩小。

王怀涛表示，监管并不是否定合规的境外保险配置，而是希望明确跨境保险的法律和税务边界。

未来，投资者在进行海外资产配置时，不能只关注产品收益，也需要考虑：

• 内地税收规则；
• 外汇管理要求；
• 境外资产申报义务；
• 长期合规成本。

薛洪言认为，目前相关执法仍以地方案例为主，尚未形成全国统一政策，但监管趋势已经较为明确。

未来跨境金融监管可能进一步从开户、持有延伸到收益管理，形成更加完整的监管体系。

对于投资者而言，境外保险仍可能是一种资产配置工具，但“天然避税”“完全隐藏资产”等过去市场宣传中的说法，正在逐渐失去空间。跨境投资回归产品价值和合规管理，将成为未来的重要方向。