7月部分经济指标增速有所放缓，但中国经济运行的基本面并未发生改变。

8月17日，国家统计局公布1至7月国民经济运行数据。数据显示，前7个月工业生产保持较快增长，消费总体平稳，就业和物价基本稳定，经济运行总体平稳，同时继续呈现出动能向新、结构向优的特点。

从主要指标来看，1至7月，规模以上工业增加值同比增长5.3%，服务业生产指数同比增长4.7%，社会消费品和服务零售总额同比增长2.6%。其中，服务零售额增长5%，明显快于商品零售额。

就业和物价也保持相对稳定。7月全国城镇调查失业率为5.2%，与上年同期持平；全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%。

国家统计局新闻发言人、总经济师付凌晖表示，总体来看，我国经济保持总体平稳、向新向优发展态势，经济发展的韧性和活力持续显现。

不过，从单月数据来看，7月部分指标增速确实出现回落。

7月规模以上工业增加值同比增速较6月下降0.8个百分点，社会消费品零售总额同比增速回落0.4个百分点；1至7月固定资产投资同比降幅较1至6月扩大1个百分点。

为何7月经济出现一定程度的放缓？

付凌晖表示，7月以来，国际地缘政治冲突持续，全球能源市场面临的不确定性增加，同时国内部分地区出现高温、强降雨等极端天气，对市场供给和需求产生了一定影响。

但从整体来看，这些短期因素并没有改变中国经济运行的大趋势。

更值得关注的是，在传统增长动能承压的同时，新动能仍然保持较快增长。

新动能对工业增长贡献超过五成

今年以来，中国经济结构持续调整，新产业、新业态、新模式正在成为经济增长的重要支撑。

数据显示，1至7月，新动能对规模以上工业增长的贡献率达到50.9%，比上半年提高3个百分点。

换句话说，规模以上工业增长中，超过一半的增量已经来自新动能。

从具体行业来看，7月装备制造业和高技术制造业发展势头较好，增加值增速分别比6月加快1.3个百分点和2.8个百分点。

在国家统计局相关负责人看来，这一变化意味着中国制造业正在持续向产业链和价值链中高端迈进。

相比单纯追求工业产值增长，产业结构升级带来的变化更加值得关注。

与此同时，现代服务业也保持较快发展。

1至7月，信息传输、软件和信息技术服务业，以及租赁和商务服务业对服务业生产指数增长的贡献率超过四成。

这意味着，数字经济、信息技术和现代服务业正在成为服务业增长的重要力量。

AI正在成为新旧动能转换的重要力量

在新动能中，人工智能相关产业的表现尤其突出。

数据显示，7月与人工智能相关的电子元器件及设备制造行业增加值增长24.7%，智能设备制造行业增加值增长15.1%。

消费端同样出现明显变化。

1至7月，规模以上可穿戴智能设备零售额增长超过一倍。

从AI芯片、服务器、智能设备，到可穿戴产品，人工智能正在加快向制造业和消费端渗透。

这也意味着，AI已经不再只是单一的科技产业热点，而正在逐渐成为推动产业升级和消费结构变化的重要力量。

付凌晖表示，随着科技创新与产业创新进一步融合，智能经济等新形态不断出现，新动能对经济发展的支撑作用有望继续增强。

下半年政策仍有加码空间

虽然经济运行总体平稳，但当前稳增长基础仍需要进一步巩固。

特别是在内需方面，消费和投资仍然存在一定压力。

7月底召开的中央政治局会议已经明确提出，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥存量政策效能，同时及时谋划出台务实有效的增量政策，加大逆周期调节力度。

这意味着，下半年宏观政策仍然存在进一步发力的空间。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，后续稳增长政策有望进一步显效，短期重点可能集中在加快财政支出和政府债券发行使用，以及推动新型政策性金融工具落地等方面，从而带动投资逐步企稳。

扩大内需仍然是政策发力的重要方向。

民生银行首席经济学家温彬表示，未来财政金融政策有望进一步协同发力，通过优化政策工具、扩大政策覆盖范围释放消费潜力。

与此同时，服务消费也可能成为下一阶段的重要增长点。

围绕商旅文体融合、“一老一小”、健康教育、入境消费以及新消费场景等领域，政策仍有进一步释放空间。

下半年经济有望逐步改善

从目前情况来看，7月经济增速虽然出现一定回落，但并不意味着经济增长趋势发生逆转。

一方面，工业生产仍保持较快增长，新动能对工业增长的贡献继续提高；另一方面，服务业总体保持稳定，消费结构也在持续升级。

更重要的是，政策端仍然存在进一步发力空间。

随着存量政策效果逐渐释放，以及后续增量政策陆续落地，投资、消费等领域的增长动力有望得到改善。

部分机构也对下半年经济走势保持相对积极的判断。

王青认为，三季度消费和投资动能有望有所增强，以高技术制造业为代表的新质生产力领域仍可能保持较快增长。

浙商证券首席经济学家李超则认为，工业稳增长、新质生产力发展以及服务业扩能提质，有望共同支撑全年经济目标完成。

整体来看，当前中国经济呈现出一个比较明显的特征：

传统动能仍在调整，新动能正在加速成长。

7月部分数据回落，更多反映的是短期外部环境和极端天气等因素的扰动，而从产业结构、科技创新和政策空间来看，中国经济向新、向优发展的趋势并没有改变。

接下来，随着宏观政策继续发力、内需逐步修复以及新质生产力持续释放，下半年经济增长的关键，或将从“稳住基本盘”进一步转向“扩大内需+产业升级+新动能增长”共同发力。